周大福最新年报：盈利稳健，品牌转型策略成效初显

6月12日收盘后，中国珠宝巨头周大福珠宝集团（Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd.）发布了截至2025年3月31日的2025财年全年业绩报告：营业利润同比增长9.8%至147.46亿港元，高毛利的产品带来产品组合的改善，加上黄金价格高企及严谨的成本和资本管控，经营利润率扩大4个百分点至 16.4%，展示了稳健的盈利能力。

受宏观经济外部因素及黄金价格高企影响消费意欲，集团2025财年的营业额同比下跌17.5%至896.56亿港元，但随着品牌转型成效渐现，同店销售跌幅于过去几个季度持续收窄。归母净利润同比下降9.0%至59.16亿港元，不过净利润率由6.1%提高至6.7%。

财报发布第二天，截至6月13日收盘，周大福股价较前一交易日上涨5.37%至12.94港元/股，今年至今已累计上涨95%，当前市值约1292亿港元。

集团标志性品牌周大福创立于1929年，在2024年庆祝成立95周年之际，集团展开了为期五年的品牌转型之旅，为新世代重塑品牌。转型共包括五大策略方针：品牌转型、优化产品、加速数字化转型、提升营运效率、强化人才培育。

报告期内在渠道、产品及年轻顾客获取层面取得进展：

2025财年在香港、深圳、武汉、西安及上海开设五间新形象店，集团表示，这些高规格的店型在开业后首几个月实现了高于一般门店的生产力。

定价黄金产品深获顾客青睐，其营业额同比大涨105.5%。在内地的黄金首饰及产品类别中，定价黄金产品零售值占比由去年的7.1%大幅提升至19.2%。全新的标志性定价产品系列——周大福传福系列及周大福故宫系列，自推出以来一直销售强劲，两者的销售额在2025财年均达到约40亿港元，超出年度目标。

2025年3月，集团推出专为宠物爱好者打造的 CTF PET 宠物珠宝，成为首家推出同类产品的中国珠宝商。

进一步深耕由Z世代消费者主导的“谷子经济”，周大福 X 黑神话系列有效吸引男性顾客，与 Chiikawa 的合作引起市场热烈 回响，部分商品于限定店铺开售首日仅两小时内即告售罄。

2024年9月，于「CTF for YOU」珠宝订制平台上加入旗舰服务 T•MARK Personalisation，以尖端的 T•MARK专利纳米印记技术，让顾客自订T•MARK钻石专属编号。

旗下品牌 MONOLOGUE 透过回收贵金属，致力推广循环设计理念。2025 年1月，推出首个以 999.9 回收金制作的黄金系列。

旗下品牌 HEARTS ON FIRE 的 Barre 系列表现卓越，为该品牌的全球营业额贡献了 13.8%，亚洲市场的策略性增长随着 2024年9月首间零售店于香港中环开幕而加速。

——按地区看：

内地营业额同比下跌16.9%，香港、澳门及其他市场因香港市民外游增加以及内地旅客消费模式和喜好转变所影响，营业额同比下跌20.6%。

中国内地：截至2025年3月31日，在内地设有6,274个周大福珠宝零售点。同时，周大福持续策略性地聚焦于高潜力区域（如高端购物商场）开设新店，其营业额及盈利高于被汰换的低效零售点。2025财年，电子商务为内地业务贡献了5.8% 的零售值及13.8%的销量。该显著增长主要由于设立集团自营的直播间及加强社交媒体宣传等若干关键因素推动。

中国香港、中国澳门及其他市场：截至2025年3月31日， 在香港及澳门共设 87 个周大福珠宝零售点。位于香港中环的全新形象店成功提升顾客购物体验，提供更丰富的高端产品选择，带动平均售价较高的珠宝镶嵌类首饰销售显著增长。2025财年，全新品牌网站深受顾客喜爱，带动该市场的电子商务销售增长约91%。

——按产品看：

黄金价格大幅波动，导致“计价黄金产品”的营业额同比下跌29.4%。

“定价黄金产品”的营业额同比大涨105.5%，周大福传福系列及周大福故宫系列的销售额均达到约 40 亿港元。

尽管珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的营业额同比下跌13.8%，黄金镶嵌钻石产品仍然受到顾客青睐，营业额于本财政年度增长了一倍多。

——按同店销售：

虽然内地、香港及澳门的同店销售于2025财政年度下跌，但跌幅于财政年度下半年有所收窄。

2025财年，内地同店销售下跌19.4%。另外，由于加盟零售点近年开设的新店占比较高，按同店计算，其销售于年内下跌 13.9%，表现优于直营店。

香港及澳门的同店销售下跌26.1%。香港同店销售的跌幅为23.1%，而澳门较依赖内地旅客消费，同店销售跌幅为35.3%。

在2025财年全年业绩公告最后，集团还披露了2025年4月1日至5月31日未经审核的主要经营数据：

丨消息来源：周大福集团财报

丨图片来源：周大福集团官网&财报

丨责任编辑：LeZhi

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