今天，巴西美妆巨头 Natura &Co（纳图拉）集团和法国美妆巨头欧莱雅集团（L’Oréal）宣布已达成协议，后者将以 25.25亿美元的企业价值收购澳大利亚护肤品牌 Aesop（伊索）。本次交易预计于2023年第三季度完成。
从2022年10月开始，不断传出 Aesop 将要出售的消息，潜在的买家包括 LVMH、欧莱雅、资生堂、欧洲私募投资公司 Permira、中国投资公司春华资本等。
历经近半年的竞购，终于尘埃落定。根据全球金融数据供应商 Dealogic 的记录，这是欧莱雅集团有史以来最大一笔收购，此前在2008年，集团曾以 17亿欧元收购 YSL Beauty（圣罗兰美妆）。
《华丽志》本文将从以下三个角度深度解读这笔轰动美容行业内外的重大交易：
Aesop 为何如此抢手？
在资本市场，Aesop 一直是一个抢手的目标。
早在2009年，Aesop 就获得了澳大利亚私募基金 Harbert Private Equity 的少数股权投资。2013年，巴西美妆巨头 Natura & Co 收购了 Harbert Private Equity 所持有的全部40%股权，又从创始人 Dennis Paphitis 手中收购了25%的股权，交易总额为6825万澳元，成为 Aesop 第一大股东。
2022年10月，Natura & Co 表示开始研究在美国进行首次公开募股（IPO），或将旗下澳大利亚护肤品牌 Aesop（伊索）分拆的方案，为公司的扩张提供进一步资金。
今年1月，有市场消息称 Natura 开始探讨出售 Aesop 股份的可能性，包括 LVMH、欧莱雅、资生堂、欧洲私募投资公司 Permira 等都参与了品牌竞标，在交易敲定前，中国投资公司春华资本也加入了这轮竞购中。
Aesop 是业内首批提出将有机理念与天然植物护肤理念相结合的护肤品牌之一。在品牌过去三十六年的发展历程中，始终保持着自己的产品开发原则：每条产品线的开发都是根据客户的实际需求而来，被许多中国消费者称之为“宝藏小众品牌”。
正如欧莱雅集团首席执行官 Nicolas Hieronimus 提到：“Aesop 是先锋美容的典范，产品不仅制作精良，而且特别注重细节，恰如其分的揉合了都市感、享乐主义和无可争辩的奢华。Aesop 拥有如今市场关注的所有元素。”
Aesop 首席执行官 Michael O’Keefe 表示：“过去十年里，我们在 Natura 的支持下已将 Aesop 打造成奢侈美容领域优秀的全球化品牌，拥有强大的产品主张和别具一格的客户及零售体验。”
Aesop 由澳大利亚墨尔本的美发师 Dennis Paphitis 创立于1987年，早期是一家名为 Emeis 的美发沙龙。创立之初，Aesop 与美妆护肤行业大多数品牌一样，采取了“以商品为中心”的传统商业模式，也就是借批发渠道向顾客出售产品，并通过广告和名人代言的方式吸引顾客到批发商门店购买。
2003年，Michael O’Keeffe 上任品牌首席执行官后指出，通过这样的商业模式，Aesop 永远无法拓展顾客群，扩大经营规模。在 O’Keeffe 的带领下，Aesop 完成了从“以商品为中心”到“以零售为中心”的彻底转变，这个过程中，Aesop 也逐渐构建起自己的门店设计及内容构建哲学，“千店千面”、护肤界的“文艺青年”成为了人们心中对 Aesop 的第一印象。
上图：Aesop 新天地店
Aesop 的商业表现也一直非常亮眼。自2012年被 Natura 收购以来，Aesop 在过去十多年间取得了可观的增长，实现了从产品品类、分销渠道到销售总额的大幅跃升。2012年～2022年，Aesop 品牌：
Aesop 首席执行官 Michael O’Keeffe 在声明中表示：“感谢 Natura 过往给予的支持，也非常期待与欧莱雅合作，在我们独特的品牌和文化积淀基础上继续发展。”
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欧莱雅集团为何在此时出手？
根据 Dealogic 数据，收购 Aesop 是欧莱雅集团近年来最大的品牌收购案。通过此番收购，欧莱雅集团将进一步强化其在高端美妆领域的影响力，同时着眼于国际市场扩张，特别是中国。
欧莱雅集团 2022年全年财务数据显示，其高档美容品部录得强劲增长，销售额在实际报告基础上同比增长19%，达146.38亿欧元，在总销售额中的占比最高，为38%。
目前，欧莱雅集团高档美容品部门拥有包括 Yves Saint Laurent、Lancôme、Giorgio Armani、Urban Decay、Valentino、Atelier Cologne 等在内的19家品牌。
近年来，全球奢侈美妆市场迅速增长，根据欧莱雅集团2022年财报，高档美容品部的表现优于市场的整体表现。此外，集团进一步加强了其在香水领域的领导地位，而香水是精选市场（selective market）中增长最快的类别。
2022年10月，高档美容品部宣布成立全新奢华香氛品牌部门，旗下品牌包括 Maison Margiela, Atelier Cologne, Viktor & Rolf, Azzaro, Diesel 和 Cacharel等，不难看出，授权香水品牌仍然占据了该部门的大部分。
其实在2022年5月，欧莱雅集团曾参与竞购瑞典沙龙香水品牌 Byredo，但最终后者被西班牙美妆时尚集团Puig 收入囊中。（详见《华丽志》历史报道：传：欧莱雅集团将收购瑞典沙龙香氛品牌 Byredo，估值10亿欧元）
Aesop 在近年发展中，大幅扩充了品牌的香氛品类。显然，此番收购也将进一步强化欧莱雅集团在香水领域的重要地位。
“香水”已成为各大美容巨头积极布局的关键领域。
美国美妆巨头 Coty（科蒂）集团公布的2023财年第二季度财报显示， 集团高端香水市场实现了高个位数增长。集团首席执行官 Sue Y. Nabi 表示，在不确定的经济环境中，消费者通常会将香水视为“负担得起的奢侈品”而购买。
雅诗兰黛集团2022财年香水部门净销售额同比增长30%至25.08亿美元，在每个地区都实现了增长，涉及的品牌包括 Jo Malone London、Tom Ford Beauty 、AERIN Beauty、Le Labo、Frédéric Malle、Kilian Paris 等。其中 Jo Malone London、Tom Ford Beauty 和 Le Labo 三个品牌的香水销售额总计达到4.4亿美元。就在近日，Le Labo 也宣布正式进入中国市场，内地首店将落地上海。
2022年11月，雅诗兰黛集团也官宣了迄今为止最大一笔收购：以28亿美元的总价收购美国设计师品牌 Tom Ford（汤姆福特）。Tom Ford 美妆业绩一直表现出色，尤其是香水品类，销售额约为2.75亿美元。（详见《华丽志》报道：终于官宣！雅诗兰黛收购Tom Ford的交易细节披露，杰尼亚成为重要合作方）
此外，从欧莱雅集团过去几年里采取的投资收购策略中不难发现，那些受到年轻人追捧的小众品牌已成为欧莱雅的首要目标之一。集团通过将这些品牌收入囊中，持续扩大和更新自己的品牌组合，以触达更多年轻消费群体：
释放 Aesop 潜能，重点在“中国市场”和“旅游零售”
根据三方最新发布的联合声明，Aesop 将继续加速全球扩张，尤其是中国市场。
Natura 首席执行官 Fabio Barbosa 表示：“剥离 Aesop 标志着 Natura 进入全新发展周期……在欧莱雅的带领下，Aesop 将继续书写其成长故事，亦祝愿 Aesop 在新篇章不断有所成就。”
Aesop 首席执行官 Michael O’Keefe 表示：“如今我们迈入了全新发展阶段，相信与欧莱雅的合作能够把品牌卓越的护肤品带给更多人，并继续将品牌扩展到全球。”
欧莱雅集团首席执行官 Nicolas Hieronimus 表示：“欢迎 Aesop 及其团队加入欧莱雅集团大家庭。”他强调，“欧莱雅将致力于释放出品牌巨大的增长潜力，特别是在中国市场和旅游零售渠道。”
上个月，Natura 在发布的全年财报中特别提及，第四季度的一大亮点在于， Aesop 成功进入了中国市场，并且初步业绩超出预期。
2022年11月25日，Aesop 中国大陆首家实体店落地上海东平路。12月18日，坐落在上海新天地的中国大陆第二家门店也正式亮相，两家门店均位于独栋建筑内。
上图：Aesop 东平路店
Aesop 亚太区总经理 Frederic Seiller 在接受《华丽志》专访时表示，未来几年，品牌会通过线上线下相结合的方式扩大自身在中国的影响力，“中国地域辽阔，会给品牌运营带来许多潜在挑战，我们决定通过在各地域枢纽城市开店的方式进行扩张。上海及其周边城市是首个枢纽，我们会继续在一线和新一线城市精心选择每一处开店地址。”
他当时就强调，“未来 Aesop 在中国的所有门店都将由品牌直接经营。”（详见《华丽志》历史报道：高管专访｜Aesop 伊索中国首店背后的故事，《华丽志》对谈品牌亚太区总经理&全球门店设计总监）
不过，极具小众调性的品牌在投入大型企业集团的门下之后，需要谨慎处理好规模化与独特性之间的关系。如何在保留 Aesop 品牌个性和美誉度的同时，实现更大规模的商业扩张和更高的经营效率，将是欧莱雅集团未来需要直面的挑战。
| 图片来源：Aesop 官方、品牌官网
| 责任编辑：朱若愚
一路向北
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